Figma'nın en büyük VC'leri, büyük halka arz patlamasının ardından 24 milyar dolar değerinde hisse senedine sahip oldu
Neredeyse Silikon Vadisi'nde köpüklü şarabın kokusunu duyabiliyorsunuz.
Figma'nın ardından Perşembe günü piyasaya sürülen ve gişe rekorları kıran girişim sermayesi şirketinin, risk sermayesi alanındaki en ikonik dört ismi olan Index Ventures, Greylock, Kleiner Perkins ve Sequoia'nın toplam değeri yaklaşık 24 milyar dolar olan tasarım yazılımı sağlayıcısının hisselerine sahip olduğu belirtiliyor.
Yakın zamana kadar kutlanacak pek bir şey yoktu. Yükselen enflasyon ve yükselen faiz oranlarının yatırımcıları riskli varlıklardan uzaklaştırdığı 2021 sonlarından 2025 ortasına kadar teknoloji sektöründe halka arzlar çok nadirdi ve halka arzı başaran şirketlerin çoğu Wall Street'i etkileyemedi. Bu durum, girişim şirketlerini fon sağlamak için güvendikleri emeklilik fonları, bağışlar ve vakıflar için yetersiz getirilerle baş başa bıraktı.
Nasdaq'ın rekor seviyelere yakın işlem görmesiyle birlikte ruh halinin daha da iyi olduğu görülüyor.
Figma, piyasaya giren en yeni ve belki de en dikkat çekici teknoloji şirketi ve Wall Street daha fazlasını istiyor gibi görünüyor. Bu hafta fiyat aralığını yükseltip ardından bu aralığın 1 dolar üzerinde fiyatlandırdıktan sonra, Figma hisseleri New York Borsası'ndaki ilk gününde %250 değer kazandı.
Yatırımcılar şanslı olduklarını kabul edecekler. Figma'nın Adobe tarafından 20 milyar dolara satın alınması gerekiyordu İki şirketin 2022'de imzaladığı bir anlaşma. Ancak ertesi yıl, İngiltere düzenleyicilerinin birleşmenin rekabete zarar vereceğini söylemesinin ardından işlem çöktü .
Figma, Adobe'nin ödeyeceği miktarın üç katından daha fazla değere sahip oldu ve perşembe günü yaklaşık 68 milyar dolarlık piyasa değeriyle kapandı.
Şirketi 2012 yılında kuran CEO Dylan Field, 6 milyar doların üzerinde hisseye sahip. Index Ventures ortağı ve Figma yönetim kurulu üyesi Danny Rimer, Perşembe günü yayınladığı blog yazısında , başarısız satın almanın "yoğun baskı ve çok az kurucunun karşılaştığı bir ilgiyle" karşılandığını belirtti.
"Dylan her zamanki gibi gerçekçi ve şeffaf bir tavır sergiledi," diye yazdı Rimer. Şirketi 2013'te Figma'ya yatırım yapmış ve şirketin 7,2 milyar dolarlık hissesiyle en büyük hissedarı konumunda. "Anlaşma bir yıl sonra iptal edilince, geri adım atmadı. Sayfayı çevirdi ve hemen inşa etmeye geri döndü."
Figma'nın arzı 1,2 milyar dolar topladı ve gelirin üçte ikisi mevcut yatırımcılara gitti. Girişim şirketlerinin her birinin 33 dolardan sattığı küçük hisse senetleri dışında, geri kalan hisseleri bir kilitlenme süresine tabi, yani mevcut değerin tamamı şu anda sadece kağıt üzerinde. Tedavüldeki hisselerin büyük çoğunluğu 180 gün boyunca kilitleniyor, bu nedenle büyük hisse senedi satışları Ocak ayına kadar gerçekleşemiyor.
Stabilcoin ihraççısı Circle Haziran ayında halka açılan Circle, son zamanlarda risk sermayedarlarına yüksek getiri sağlayan diğer teknoloji halka arzı oldu. Hisseler başlangıçta tanesi 31 dolardan satıldı ve şu anda 183 doların üzerinde işlem görüyor. Bu da yatırım şirketleri IDG Capital, General Catalyst, Accel ve Breyer Capital'ın toplam hissesinin yaklaşık 12 milyar dolar olmasını sağlıyor. Circle, ilk işlem gününde hisselerini ikiye katladı .
Halka arzlardaki artışlar büyük bir heyecan yaratıp yatırımcıların elindeki hisselerin değerini önemli ölçüde artırsa da, herkes tarafından takdir edilmiyor. Benchmark'tan Bill Gurley, yıllardır bu tür ilk gün kazançlarını eleştiriyor ve bankacıların şirkete para bırakırken yeni yatırımcılara büyük oranda indirimli hisse senedi verdiğini savunuyor.
Gurley, Perşembe günü X sitesinde yayınladığı bir dizi yazıda Figma sonucunu "beklenen ve tamamen kasıtlı" olarak nitelendirdi .
Gurley, hisse senedi işlem görmeye başladıktan kısa bir süre sonra, "Kim faydalanıyor?" diye yazdı . "Yatırım bankalarının büyük müşterileri (diğer hizmetler için ödeme yapanlar da). Dün gece 33 dolardan satın aldılar ve bugün 90 doların üzerinde satabilirler."
Yine de piyasadaki canlılık çoğu VC için sevindirici bir haber.
Florida Üniversitesi finans profesörü Jay Ritter'ın verilerine göre, 155 ABD girişim sermayeli halka arzın 60,4 milyar dolar topladığı rekor bir yıl olan 2021'den bu yana her yıl nispeten kötü geçti. Ritter'ın verilerine göre, 2022'de 13, 2023'te 18 ve geçen yıl 30 halka arz gerçekleşti ve toplamda 13,3 milyar dolar gelir elde edildi.
Yavaşlama, Federal Rezerv'in 2022'de enflasyonu yavaşlatmayı amaçlayan agresif faiz artırım kampanyasının ardından geldi. Düşük büyüme ortamı ikinci ve üçüncü yıllara da yayıldıkça, girişim şirketleri yatırımcılara nakit iadesi yapma konusunda artan bir baskıyla karşı karşıya kaldı.
Bu yılın başlarında, çıkış ortamı hâlâ olumsuz görünüyordu. Başkan Donald Trump'ın Nisan ayında kapsamlı gümrük vergileri açıklamasının ardından, çevrimiçi kredi kuruluşu Klarna ve bilet pazar yeri StubHub gibi şirketler halka arz planlarını erteledi . Yatırımcılar artan ithalat maliyetleri ve tedarik zinciri aksaklıkları olasılığından endişelenirken, Nasdaq bir haftada %10 değer kaybetti .
Ancak Trump daha sonra tehditlerinden geri adım attı ve imzaladığı ticaret anlaşmaları daha önce korkulandan daha düşük tarifelerle sonuçlandı.
Çekirdek Dokuma Yapay zeka altyapısı sağlayıcısı olan , Trump'ın ilk planları açıklanmadan hemen önce halka açıldı. Hisse senedi, halka arz fiyatının neredeyse üç katına çıkarak Perşembe günü 114,13 dolardan kapandı, ancak bu, Haziran ayındaki en yüksek seviyesinden yaklaşık %38 düşüş anlamına geliyor.
CoreWeave ve Circle, yatırımcılar için büyük kazançlar sağladı; piyasa değerleri sırasıyla yaklaşık 56 milyar dolar ve 41 milyar dolara ulaştı. Figma'nın değeri ise daha da fazla.
NYSE Başkanı Lynn Martin, Perşembe günü CNBC'nin "Squawk on the Street" programında yaptığı açıklamada, Figma teklifinin "sel kapılarını açacağını" düşündüğünü söyledi .
Figma'nın ilk yatırımcıları ve büyük finansal kazananlar, Field ve 2012'de üniversiteden ayrıldıktan sonra şirketle başladığı yolculuk hakkında övgü dolu blog yazıları yayınladılar.
Greylock'tan John Lilly, Perşembe günü yayınladığı bir gönderide , "Figma'nın ürüne, topluluğa ve zanaata olan amansız odaklanması, dünyanın tasarım biçimini yeniden şekillendirdi," diye yazdı. Şirketi, 2015 yılında 14 milyon dolarlık Seri Yapay Zeka yatırımına öncülük etti ve şu anda yaklaşık 6,7 milyar dolarlık bir hisseye sahip.
Kleiner Perkins, 2018 yılında duyurulan 25 dolarlık B Serisi'ne liderlik etti. Şirketin hisselerinin değeri şu anda 6 milyar dolar.
Kleiner ortağı Mamoon Hamid, halka arz sonrası paylaşımında , "Ürün henüz erken aşamadaydı, ancak küçük kullanıcı topluluğunun sevgisi apaçık ortadaydı," diye yazdı. "Figma'nın dijital ürünlerin tasarımını kökten değiştirme potansiyeline sahip olduğuna ikna olmuştuk ve bunun bir parçası olmamız gerektiğini biliyorduk."
İki yıl sonra, girişim sermayesi devi Sequoia, Figma'nın 40 milyon dolarlık C Serisi yatırım turuna liderlik etmek üzere devreye girdi. Sequoia'dan Andrew Reed o dönemde, şirketin "kalıcı ve köklü bir şirket inşa etmek için gereken yetenek ve kültüre" sahip olduğunu yazmıştı .
Reed, perşembe günü şirketinin Figma'daki hissesinin 3,8 milyar dolara yaklaşmasıyla birlikte tebrik konuşmasını X'e yaptı.
"Muhteşem @Figma ekibini tebrik ederim," diye yazdı Reed. "En yaratıcı, kararlı, hayal gücü kuvvetli ve pozitif insanlardan oluşan bir grup. Başarılarınız için çok mutluyum."
— CNBC'den Jordan Novet bu habere katkıda bulundu.
CNBC
