O relatório trimestral da Nvidia avaliará a temperatura da mania da IA

A Nvidia, referência em inteligência artificial, está prestes a lançar um relatório trimestral que deve dar uma ideia melhor sobre se o mercado de ações está flutuando em uma bolha superestimada ou se está sendo impulsionado por um boom tecnológico que...

SÃO FRANCISCO -- A Nvidia, referência em inteligência artificial, está prestes a lançar um relatório trimestral que deve dar uma ideia melhor sobre se o mercado de ações está flutuando em uma bolha superestimada ou se está sendo impulsionado por um boom tecnológico que ainda está ganhando força.

Os resultados financeiros, que serão divulgados na tarde de quarta-feira, tornaram-se um barômetro fundamental da IA ​​nos últimos dois anos, pois a Nvidia fabrica a maioria dos chips que alimentam a tecnologia em vastos data centers espalhados por todo o período de expansão. A Nvidia se tornou a primeira empresa de capital aberto a ultrapassar o valor de mercado de US$ 4 trilhões no mês passado, e suas ações valorizaram-se mais 13% desde então, gerando mais US$ 500 bilhões em riqueza para os acionistas.

A alta deste verão deu continuidade à ascensão impressionante da Nvidia desde o início de 2023, quando o valor de mercado da empresa girava em torno de US$ 400 bilhões, logo após o lançamento do chatbot ChatGPT pela OpenAI no final de 2022, que desencadeou a maior febre em tecnologia desde que a Apple lançou o primeiro iPhone em 2007.

Embora o setor de tecnologia tenha sido o maior beneficiário do frenesi da IA, ele também foi um benefício para o mercado de ações em geral. O índice de referência S&P 500 valorizou-se 68% desde o final de 2022, com o entusiasmo pela IA alimentando grande parte do otimismo dos investidores.

Mas mesmo em meio à euforia geral, recentemente houve rumores sobre se a mania da IA ​​provará ser um eco do boom das pontocom no final dos anos 1990, que culminou em um colapso excruciante do mercado de ações em 2000, que acabou impulsionando a economia dos EUA e mergulhou o Vale do Silício em uma crise que durou vários anos antes que a indústria de tecnologia começasse a prosperar novamente.

Os investidores ficaram recentemente assustados com uma combinação de um relatório do MIT que dizia que 95% dos pilotos de IA falhavam e comentários do CEO da OpenAI, Sam Altman, que levantava a ideia de que o mercado de inteligência artificial está em uma bolha.

E, segundo algumas métricas, os preços das ações de empresas de tecnologia do setor de IA parecem estar em alta. Por exemplo, a Nvidia está sendo negociada a cerca de 40 vezes seus lucros futuros, quase o dobro da taxa que os investidores tradicionalmente consideram um nível razoável. Enquanto isso, o valor de mercado da Microsoft, outra líder em IA, está oscilando pouco abaixo de US$ 4 trilhões, enquanto os valores de outras empresas líderes, como Amazon, Meta Platforms, controladora do Facebook, e Alphabet, controladora do Google, variam atualmente de US$ 1,9 trilhão a US$ 2,5 trilhões.

A Nvidia deve registrar mais um trimestre de crescimento robusto no período de maio a julho do seu ano fiscal. Analistas consultados pela FactSet preveem que a Nvidia lucrará US$ 1,01 por ação, excluindo certos itens não relacionados aos seus negócios em andamento, o que representaria um aumento de 49% em relação ao mesmo período do ano passado. Os analistas previram que a receita da Nvidia aumentaria 53% em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 46 bilhões.

Esses ganhos refletem o tsunami financeiro que está inundando o mercado de IA, com os maiores players investindo pesado na construção e expansão de data centers necessários para alimentar a tecnologia. Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta estão orçando coletivamente mais de US$ 325 bilhões para investimentos em IA este ano. Com sua posição dominante no mercado de chips de IA, a Nvidia está colhendo os benefícios dessa demanda intensa.

Mesmo assim, a trajetória de crescimento da Nvidia vem se atenuando. Se as projeções dos analistas se confirmarem, o crescimento da receita da Nvidia no último trimestre será significativamente menor do que o aumento de 122% registrado no mesmo período do ano passado.

E a Nvidia também vem perdendo negócios devido à guerra comercial do presidente Donald Trump com a China. Após a proibição das vendas de chips de IA na China, que resultou em um prejuízo financeiro de US$ 4,5 bilhões durante o primeiro trimestre fiscal , a Nvidia estimou que as restrições custariam cerca de US$ 8 bilhões em vendas no último trimestre.

Trump retirou as algemas chinesas da Nvidia no início deste mês em troca de uma redução de 15% nas vendas da empresa naquele país — um acordo que o CEO Jensen Huang deve discutir com analistas enquanto compartilha sua perspectiva sobre o estado do mercado de IA em uma chamada com investidores.