Spirit Airlines admet qu'elle pourrait ne pas survivre une année de plus

Spirit Airlines vient d’admettre ce que beaucoup soupçonnaient : son avenir est sérieusement remis en question.

La nouvelle, communiquée dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission le 11 août, a provoqué une chute vertigineuse du cours de l'action de la société, qui a chuté de 41 % en une seule séance mardi. La valeur boursière totale de Spirit s'élève désormais à la modique somme de 54,3 millions de dollars.

Dans son dossier, la compagnie aérienne à très bas prix affirme qu'il existe un « doute substantiel » quant à sa capacité à poursuivre ses activités pendant plus de 12 mois à compter de la date de ses états financiers. Autrement dit, Spirit pourrait disparaître d'ici août 2026. L'entreprise a utilisé l'expression « continuité d'exploitation », un terme comptable officiel qu'une entreprise est obligée d'utiliser lorsqu'elle est en grande difficulté financière et risque de ne pas disposer des fonds nécessaires à sa survie. C'est l'un des signaux les plus graves qu'une société cotée puisse envoyer à ses investisseurs.

La compagnie aérienne, célèbre pour ses avions jaune vif et son service sans fioritures, n'est sortie de la procédure de faillite qu'en mars, après l'échec de sa fusion avec JetBlue. Les autorités de régulation ont bloqué la fusion entre les deux compagnies aériennes, arguant que l'opération éliminerait un concurrent clé et entraînerait une hausse des tarifs pour les passagers. Sans cette fusion, Spirit, affaiblie, a été contrainte de déposer le bilan, dont elle n'est sortie qu'en mars.

Mais quelques mois plus tard, Spirit affirme être toujours en proie à une profonde crise financière.

Une crise qui ne s'arrête pas

Spirit impute la responsabilité à une combinaison brutale de facteurs : une capacité aérienne intérieure trop importante, une faible demande pour les voyages d'agrément et un environnement tarifaire difficile qui a pesé sur le chiffre d'affaires. L'entreprise a annoncé une perte nette de 246 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Dans son dossier déposé auprès de la SEC, Spirit indique que le ralentissement devrait perdurer au moins jusqu'à la fin de l'année, même après des mesures de réduction des coûts telles que la vente de moteurs de rechange dans le cadre d'accords de cession-bail, la réduction des dépenses discrétionnaires et le chômage partiel des pilotes en juillet.

Mais cela n'a pas suffi. L'entreprise a admis que ses résultats financiers ne s'amélioraient pas assez vite pour satisfaire aux exigences minimales de trésorerie prévues par ses accords de dette et, surtout, par son accord de traitement des cartes de crédit, qui expire à la fin de l'année.

La compagnie aérienne est désormais engagée dans une course désespérée aux liquidités. Elle envisage de vendre des avions, des biens immobiliers et des capacités excédentaires aux portes d'embarquement. Elle est également en discussion urgente avec son opérateur de cartes de crédit, qui a demandé des garanties supplémentaires pour renouveler son contrat, un accord que Spirit ne peut se permettre de perdre.

Le temps presse. Sans redressement spectaculaire ni nouvelle source de financement, l'une des compagnies aériennes low cost les plus réputées des États-Unis pourrait bientôt être définitivement clouée au sol.