L'unico operatore di crociere oceaniche indiano presenta la bozza per l'IPO da 84,5 milioni di dollari

Waterways Leisure Tourism, con sede in India e gestore di Cordelia Cruises, si sta quotando in borsa con un'IPO fino a 7,27 miliardi di rupie indiane (84,5 milioni di dollari). La mossa arriva mentre l'azienda cerca di aumentare la propria capacità e capitalizzare sulla crescente domanda di viaggi di piacere in India.

La bozza del documento di IPO spiega che la società prevede di utilizzare 5,5 miliardi di rupie (64 milioni di dollari) provenienti dai proventi dell'IPO per finanziare i canoni di locazione di queste navi tramite la sua controllata in fase di riorganizzazione, Baycruise Shipping and Leasing (IFSC). La società ha affermato che utilizzerà i fondi rimanenti per scopi aziendali generali.

La sua nave da crociera, la MV Empress, naviga principalmente verso destinazioni nazionali come Mumbai, Goa, Kochi, Chennai, Lakshadweep, Visakhapatnam e Puducherry. Offre anche itinerari internazionali verso lo Sri Lanka e ha venduto biglietti per la sua prima crociera in Thailandia, Singapore e Malesia.

Waterways Leisure Tourism prevede inoltre di espandere la propria flotta con due nuove navi: prevede di introdurre la Norwegian Sky entro l'anno fiscale 2026 e la Norwegian Sun entro il 2027. La compagnia noleggerà entrambe le navi tramite contratti di noleggio a tempo per ridurre al minimo gli investimenti necessari all'espansione.

L'azienda costruisce la sua proposta agli investitori attorno a previsioni che stimano una crescita del mercato indiano delle crociere notturne da 8,9 miliardi di rupie indiane (103 milioni di dollari) nell'anno fiscale 2025 a 48 miliardi di rupie indiane (557 milioni di dollari) entro l'anno fiscale 2030, con un tasso di crescita annuo composto del 35-40%. A partire dall'anno fiscale 2024, l'azienda dichiara di detenere una quota del 65% del settore delle crociere notturne oceaniche e costiere in India .

Global Shipping and Leisure Limited e Rajesh Chandumal Hotwani promuovono Cordelia e insieme detengono il 99,27% del capitale sociale della società prima dell'IPO.

La compagnia ha dichiarato nella bozza del progetto che ogni nuova nave raddoppierà quasi la capacità della flotta. Cordelia afferma che questa mossa contribuirà a "snellire i processi di approvvigionamento, formazione e manutenzione" e a migliorare la redditività.

Tuttavia, la società, pur riconoscendo il rischio, afferma che gestire le proprie operazioni tramite un'unica nave la espone a rischi operativi concentrati.

Come afferma Cordelia stessa: "Non abbiamo la flessibilità operativa per mitigare questi rischi attraverso navi o strategie operative alternative... Qualsiasi interruzione delle operazioni di questa nave da crociera... potrebbe portare a interruzioni operative che potrebbero avere un impatto negativo sulla nostra attività, sui risultati operativi, sulla situazione finanziaria e sui flussi di cassa".

Cordelia ha dichiarato nella bozza del documento che il suo fatturato per l'anno fiscale 2024 si è attestato a 4,4 miliardi di rupie indiane (51 milioni di dollari), in leggero calo rispetto all'anno fiscale 2023. Tuttavia, ha invertito la rotta in termini di redditività. Dopo aver registrato una perdita di 1,2 miliardi di rupie indiane (14 milioni di dollari) nell'anno fiscale 2024, la società ha registrato un utile di 1,4 miliardi di rupie indiane (16 milioni di dollari) per i nove mesi conclusi a dicembre 2024.

Anche altri parametri operativi mostrano un miglioramento. Il tasso di occupazione è salito dal 78,5% dell'anno fiscale 2023 all'86,3% nei nove mesi terminati a dicembre 2024. Anche il prezzo medio del biglietto ha registrato un aumento, passando da 9.243 INR (107 $) a 10.605 INR (123 $) a passeggero.

La società ha dichiarato che il 90% dei suoi ricavi deriva solo dalla vendita dei biglietti.

Cordelia Cruises punta con convinzione sul panorama demografico ed economico dell'India . L'operatore crocieristico vede un potenziale a lungo termine nella crescente classe media del Paese, nell'espansione della popolazione in età lavorativa e nell'aumento del reddito disponibile.

Nella sua bozza, l'azienda affermava che quasi il 39% della popolazione indiana avrebbe avuto meno di 25 anni entro il 2030. Un altro 38% rientrerà nella fascia di età 25-49 anni, identificata dall'azienda come il segmento principale per la spesa discrezionale. Questa popolazione giovane e attiva è una delle ragioni principali per cui Cordelia è ottimista. Con l'avvicinarsi degli anni di massimo guadagno, si prevede che la loro propensione per i viaggi di piacere crescerà, insieme a una preferenza per esperienze curate e premium come le crociere.

L'azienda sottolinea inoltre l'importanza di incoraggiare la ridistribuzione dei redditi. Si prevede che la quota di individui ad alto reddito – ovvero coloro che guadagnano più di 3 milioni di rupie all'anno – salirà dal 4% nel 2021 all'11% entro il 2031 e al 26% entro il 2047. Allo stesso tempo, si prevede che la quota di persone nelle fasce di reddito medio e alto salirà al 95% entro il 2031.

Cordelia ritiene che queste tendenze segnalino un mercato emergente per i servizi di lusso e lifestyle. "Questa crescita del reddito disponibile potrebbe anche portare a un aumento della spesa nei settori del lusso e del tempo libero, comprese le crociere, poiché i consumatori cercano di migliorare il proprio stile di vita", ha affermato l'azienda nella bozza del suo documento.