Une entreprise polonaise construit un pôle technologique. Les analystes y voient un potentiel considérable.

• Les analystes d'Erste voient un potentiel d'augmentation de la valorisation boursière d'environ 50 % dans le cas de Noctiluca, un fabricant de composés chimiques utilisés dans la construction d'écrans OLED.
• Ils soulignent que Noctiluca construit le premier pôle technologique en Europe dédié aux matériaux OLED.

• L’objectif est d’accélérer considérablement les processus de commercialisation et d’augmenter le nombre de mises en œuvre de matériaux OLED innovants.

Les analystes d'Erste Group recommandent l' achat de Noctiluca, avec un objectif de cours de 154,84 PLN par action. Mardi, le cours de l'action de l'entreprise technologique s'élevait à environ 103 PLN, soit une valorisation légèrement supérieure à 160 millions PLN. Si Erste atteint son objectif de cours, sa capitalisation boursière atteindrait environ 245 millions PLN.

Noctiluca est un fabricant polonais de composés chimiques organiques spécialisés. Ces composés comprennent principalement des émetteurs et des matériaux fonctionnels pour écrans OLED. Selon les auteurs du rapport, en 2021, 25 % du marché des écrans OLED représentaient environ 41 % du marché des écrans en 2026. À terme, cette part devrait dépasser 70 % d'ici 2030.

Un pôle technologique dédié aux matériaux OLED

Noctiluca construit le premier pôle technologique en Europe dédié aux matériaux OLED, développant activement une coopération avec plus de 20 équipes de recherche d'universités et d'instituts en Pologne et à l'étranger.

- Au tournant des années 2024 et 2025, des relations avec près de 50 équipes de recherche ont été ouvertes, et la société est déjà en pourparlers avancés avec 22 d'entre elles, et avec plus de 10, elle examine des domaines de coopération sur la base de divers accords - lit-on dans le rapport.

L’objectif est d’ accélérer considérablement les processus de commercialisation et d’augmenter le nombre de mises en œuvre de matériaux OLED innovants.

Selon nous, grâce aux négociations déjà avancées avec 10 petits fabricants d'électronique et 11 sociétés de classe mondiale, Noctiluca peut compter sur une croissance dynamique de son chiffre d'affaires dans les années à venir.

Il convient également de noter le rythme d’enregistrement des solutions développées.

- Noctiluca a réussi à enregistrer les premières familles de brevets et à réaliser les premières ventes dès la cinquième année de son activité, alors que ses concurrents du secteur ont mis au moins 8 à 9 ans pour y parvenir - indique le rapport.

Une technologie pour laquelle il n’existe pas d’alternatives, mais la concurrence ne dort pas

Les analystes d'Erste ont identifié les facteurs de risque les plus importants pour la poursuite des activités de l'entreprise, tout en évaluant leur probabilité de survenance. Ils estiment que la probabilité d'un changement technologique est relativement faible.

« La technologie OLED, bien que considérée actuellement comme la solution phare pour les écrans modernes, n'est pas exempte du risque lié à l'émergence de nouvelles solutions concurrentes. L'OLED accroît rapidement sa part de marché et les leaders mondiaux de l'industrie investissent constamment dans des innovations susceptibles de conférer un avantage concurrentiel aux générations futures d'appareils. Par conséquent , il n'est pas exclu qu'à moyen et long terme, des technologies d'affichage caractérisées par une luminosité, une durabilité ou une efficacité énergétique supérieures émergent, ce qui pourrait remettre en cause la position de l'OLED comme norme du marché », indique le rapport.

Dans le même temps, il a été souligné que dans de nombreux segments clés , l’OLED reste actuellement une technologie sans réelle concurrence.

Ils estiment également que la probabilité d’un impact négatif sur les relations tendues entre la Chine et Taiwan est faible.

En cas d'attaque contre Taïwan, nous pouvons nous attendre à des problèmes de disponibilité des semi-conducteurs, et donc de production électronique en général. Dans un tel scénario, les pays occidentaux pourraient imposer des sanctions à la Chine. Cela pourrait entraîner une baisse de la production d'écrans et un ralentissement du développement technologique des entreprises. Dans un tel scénario, il serait nécessaire de recréer des capacités de production électronique, notamment d'écrans, en Europe et aux États-Unis, et ainsi de construire de nouvelles chaînes de valeur, dont Noctiluca fait partie.

Il convient de souligner que les composés chimiques développés et produits par Noctiluca ne contiennent pas d’éléments de terres rares, dont plus de 90 % sont produits dans le monde par la Chine et la Russie.

Il y a quelques jours, Noctiluca a annoncé la signature d'une lettre d'intention (LOI) avec un investisseur potentiel d'Asie de l'Est, précisant les conditions clés d'un éventuel investissement dans la société. La LOI stipule l'intention potentielle de l'investisseur d'acquérir des actions nouvellement émises au prix unitaire de 90 PLN par action, pour un montant total compris entre 3 et 4 millions de dollars américains. Cet investissement fera suite à l'émission de 149 000 actions de la société en juin 2025.

Il est important de noter que la lettre n’est pas contraignante et que la finalisation de l’investissement dépend des résultats de la diligence raisonnable et des négociations finales, ainsi que de l’obtention des approbations finales.